陪跑11年突然“割肉”！腾讯减持，华谊兄弟还扛得住吗？

华谊兄弟 日前披露，公司股东腾讯8月2日至4日累计通过大宗交易方式和参与转融通证券出借导致持股比例变动超1%，持股比例由7.94%下降至4.99%。持股比例低于5%，腾讯后续的减持动作将不受限制，这被外界视为腾讯离场的信号。

值得注意的是，作为“中国影视娱乐第一股”，华谊兄弟曾经风光无限，市值一度达到891.6亿元。彼时，腾讯也向华谊兄弟抛出橄榄枝，双方自2011年便建立合作关系，腾讯更是成为公司第二大股东。不过时过境迁，华谊兄弟已经不复当年之勇，多年罕有爆款电影，市值甚至较高点蒸发超九成。而腾讯则调整战略重心，强化降本增效。

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对于本次权益变动的目的，公告称，腾讯根据自身需要，通过深圳证券交易所的大宗交易系统减持所持上市公司股份、参与转融通证券出借导致腾讯拥有权益的股份比例减少。

华谊兄弟公告显示，8月2日至4日，腾讯通过大宗交易减持华谊兄弟股票5389.33万股，占公司总股本的1.94%，减持均价为2.2元/股；通过参与转融通证券出借2774.50万股，导致持有的股份比例减少约1%。两项合计，减持数量达8163.83万股，占华谊兄弟总股本的2.94%。

西街观察

腾讯减持，华谊兄弟还扛得住吗

腾讯减持华谊兄弟，让股价本就处于历史低位的华谊兄弟又多了一份担心。在历史低位还要减持，是否释放了一种腾讯对华谊兄弟未来发展的担心？毕竟腾讯可能并不缺钱，如果只是为了回笼资金，没必要在目前价位大手笔减持。

一直以来，华谊兄弟都以阿里和腾讯同时入股引以为荣。的确，能够让阿里和腾讯同时入股的公司并不多见。然而，华谊兄弟的股价却一路走低。如今，不管是阿里还是腾讯，失望的情绪肯定不小。

值得注意的是，腾讯将持股数量减持到5%以下，这就意味着如果未来腾讯继续减持华谊兄弟股票，并不需要进一步的公告，即不排除某一次定期报告，投资者会突然发现，腾讯已经不在十大股东之列，到时候腾讯可能彻底退出华谊兄弟股东名单。

那么华谊兄弟的问题究竟出在哪里？上市之前，华谊兄弟的业绩亮眼，但是上市募集了大量资金之后，华谊兄弟的投资之路开始出现一些瑕疵，虽然有大幅持股 掌趣科技 这样的神来之笔，但也有巨额资金投入实景娱乐导致公司业绩大幅下滑，其后又赶上疫情的到来，这些实景娱乐维护成本高，变现也不值钱，的确成了巨大的鸡肋，电影票房也同样受到了疫情的大幅影响，华谊兄弟的业绩和股价都是一落再落。

实际上，腾讯减持华谊兄弟对于投资者更多的是一种心理上的不利预期，让投资者感到对未来的恐惧，如果腾讯减持之后还有阿里的减持，如果华谊兄弟业绩继续亏损，公司会不会面临退市的风险？到时候投资者会不会出现大面积的抛售？这一系列不利的预期很难让场内的股民安心地持有华谊兄弟的股票。

从华谊兄弟的业绩表现看，公司从2018年度开始每一年度都是业绩亏损的，而且2022年一季报也是亏损的，虽然说因为创业板规则改革华谊兄弟既没有退市，也没有ST，说明公司的运气极好，但是仅仅依靠运气却很难长久。如果未来继续亏损，难保不会被ST处理以及进入退市程序，所以现在腾讯的减持股份，或许对华谊兄弟的未来构成雪上加霜。

那么未来华谊兄弟的业绩决定因素是什么？疫情的发展显然是最重要的因素。如果疫情能够很快过去，电影行业能够出现报复性复苏，那么华谊兄弟的业绩不排除有爆发式增长的机会；但如果疫情持续，那华谊兄弟的苦日子可能还没到头。

所以腾讯的减持股份，大概率是对华谊兄弟的未来并不报太多的幻想，投资者也应警惕其中的投资风险，毕竟君子不立危墙之下。等到公司业绩真正出现反转的时候，可能才是比较确定的投资机会。