套现2.48亿！百货巨头茂业国际的转型离场

茂业国际 9月22日公告，于2022年6月24日至2022年9月22日期间，中兆及深圳茂业百货在公开市场上进一步出售合共4498.28万股银座股份，占银座截至本公告日已发行股本约8.65%，此次套现2.48亿元(不包括交易成本)。

01套现现金加持转型

据悉，此前的银座股份一直是茂业国际争夺的对象，2014年底至2015年初，茂业系曾两次突发式举牌银座股份，平均价格超过8.19元/股，耗资约5亿元。

那么，现在对比来看，此轮茂业的减持无疑是笔亏本的买卖。根据中兆投资的母公司茂业国际公告，此次茂业系出售银座股份的均价为5.22元/股，较其此前两度举牌银座股份的价格区间（8.19元/股至10.67元/股）缩减近半。

对于此次的减持原因，茂业国际方面表示，该出售事项将使公司进一步聚焦主营业务及优化财务结构，相关资金用于偿还借款等。

但事实上，茂业系多次减持回笼资金的背后，或许正是茂业国际淡出银座股份的决心。

2021年年报显示，银座股份实现营业收入56.71亿元，归属于上市公司股东的净利润3620万元，但是扣非后则亏损2842.42万元。而2020年，银座股份更是创下了十余年来首度巨额亏损记录，亏损3.86亿元，扣非后亏损高达4.26亿元。

为了应对业绩压力，银座股份对门店进行了收缩和调整。财报显示，2019年、2020年银座股份关停门店数量分别为3家、4家，而2021年则一口气关停了12家门店。截至2021年12月31日，公司共有120家门店。2022年第一季度，银座股份又关停了3家门店。

银座股份的“退”是整个百货业大撤退的缩影，近年来，面临疫情反复、流量难以恢复、线上拓展艰难等多重挑战，百货行业迟迟难以回暖。

而同在百货业的茂业早就开始为旗下产业转型寻找新出路。

02?百货购物中心化的转型

茂业国际旗下拥有“茂业百货”与“人民商场”“第一百货商场”三大品牌。作为国内老牌的百货品牌，茂业国际是第一批从百货向购物中心转型的企业之一。

近年，茂业致力于百货的购物中心化改造，如重庆茂业实施百货类购物中心化策略，减少联营专柜增加配套租赁专柜。在 深圳华强 北的茂业早年就完成了向购物中心的转型，大幅提高了门店的餐饮和娱乐配套设施面积，优化了品牌组合，打造集购物、餐饮、休闲、娱乐为一体的多元化的体验式消费平台。

据茂业国际披露，按业态分布，茂业拥有17家购物中心，28家百货及3家奥特莱斯，销售网络覆盖深圳、珠海、太原、泰州等21个城市。而在线上，茂业则拥有茂乐惠在线美妆垂直电商平台等。

经过多年发展，茂业形成了综合百货、购物中心、奥特莱斯多业态协同发展，转型格局形成，但从业绩来看，茂业的转型之路还是有些路漫漫。

2019年-2021年， 茂业商业 归属于上市公司股东的净利润分别为12.59亿元，2.13亿元和4.09亿元，同比增长4.56%、-83.09%和92.18%。

此外，2018-2021年，茂业的出租商铺租赁收入分别为7.1亿元、6.12亿元、4.85亿元和5.52亿元，可见，茂业在联营转租赁方面较为吃力。

同时，基于收益的不稳定，茂业国际也在放缓拓张的步伐。茂业国际财报显示，2018年茂业旗下拥有57家门店。而2019年-2021年，茂业国际旗下门店数量均不变，为48家。其中2019年新开3家购物中心，2021年新开1家购物中心。

总体来看，茂业国际转型的道理走得并不顺利，一方面是大环境使然，一方也是基于自身摊子过大。所以，淡出银座股份，套现现金以支撑转型发展，或许正是茂业国际的初衷。