国美“三月政变” 黄光裕狱中重掌“江山”

    3月9日，国美电器发出公告称，董事会主席陈晓因个人原因自3月10日起辞去董事会主席、执行董事、执行委员会成员兼主席及授权代表职务，原大中电器创始人张大中出任国美电器非执行董事及董事会主席。同时与陈晓一起辞职的还有执行董事孙一丁。

    这标志着自2009年6月初起历时近两年的国美电器控制权之争落下帷幕。身在狱中的黄光裕重新夺回对国美的控制权。

     分析人士评价，陈晓的离开能消除国美董事会的纷争，使公司高层恢复稳定。但投资者仍对黄光裕家族主政后会对公司治理产生何种影响持观望态度，以致近半个多月来国美电器股价连续下挫，从3月8日2.96港元收盘价连续下跌，至3月28日已跌至2.54港元。

    外界拭目以待的是，在黄光裕的曲线主政下，现年62岁的张大中能否力挽狂澜，带领国美治愈两年内斗的创伤，重拾辉煌。

清洗陈晓：黄光裕曲线掌权

　　关于陈晓，国美的一份内部材料评价说：“陈晓先生以私人理由辞去董事会主席一职是一种理智的行为，也是国美股东的共同选择，只可惜走得太晚了……陈晓先生在任期间，企业、股东和社会等方面蒙受了不可挽回的损失。”

    这些描述体现了黄光裕家族对陈晓的内心态度。

    因此，陈晓的离开被解读为黄家的胜利。2010年“9·28”国美电器特别股东大会召开时，黄光裕在狱中提出五项提案，包括撤销配发、发行及买卖国美股份的一般授权，撤销陈晓、孙一丁董事会主席、执行董事职务，委任邹晓春和黄燕虹为执行董事。

    如今，随着国美高层的新一轮变阵，这五项提案已全部达成，身陷囹圄的黄光裕重新恢复了对国美电器的掌控力。

    在新的董事会中，在除张大中、李港卫外的11名董事会成员里，邹晓春、黄燕虹、伍建华、陈玉生均为黄光裕家族利益代表。王俊洲、魏秋立在陈黄斗争中没有对外表态，但也被业内归为黄氏利益代言。贝恩资本只占居3名非执行董事和1名独立非执行董事。

    而且，香港高等法院日前解除了对黄光裕夫人杜鹃的资产冻结，使得杜鹃可以自由支配在香港的资产，这一局势的明朗化也意味着黄家对公司操控权的进一步强大。目前杜鹃能够执掌将近30%的国美股权及在港资产。

意外人选：为何选中张大中？

    陈晓离去半个月后，3月28日，张大中以国美的第三任董事会主席身份首度公开亮相。

    1952年出生的张大中，与黄光裕、陈晓瓜葛已久。

    2006年初，陈晓带领永乐寻求与其他电器连锁的换股或合并。此时寻求上市失败、膝下无人接班的大中电器董事长张大中有意退出江湖，故愿意与陈晓合作。2006年4月，双方签署战略合作协议，陈晓交给张大中1.5亿元保证金，承诺一年内与大中合并。

    但是仅仅三个月后，国美和永乐却弃大中于不顾实现合并。黄光裕提出，要永乐结束与大中的合作协议，陈晓就范，孤身北上担纲国美电器总裁。

    自此，陈晓与张大中反目，并因1.5亿保证金闹上法庭。陈晓在张大中嘴里被冠以“小人”之称。2007年，决意出售大中电器的张大中，与苏宁董事长张近东接触后，苏宁提出30亿元的报价。临近成交，黄光裕却一举将收购报价提高了6亿元，并放弃了此前存在争议的1.5亿元保证金。最终，张大中选择了黄光裕。

    在英美法系中，执行董事可以代表企业行使权力，比如签字权等；而非执行董事则不具备此等权力。那么非执行董事任职董事长后，是否具有各项权力还要等待董事会授权。

    在外界看来，国美将董事长的位置交付非执行董事张大中，或许是为了避免重蹈陈晓覆辙。因为张大中并不持有国美股份，且在董事会中并无人马，或许属于权利折中后的结果。也有人认为，张大中出山只是过渡期的安排。黄光裕应该会继续物色更合适的人选。

    但事实上，黄光裕选人的思路一直未变，和此前任命陈晓一样，黄氏家族依旧倾向选择有经验、做过老板的人。

    相比更加关心涨薪升职的职业经理人，黄光裕无疑愿意将自己的江山暂时交由有过企业家经历的人打理。这也与黄光裕目前身在狱中的无奈处境有关，在不能直接掌控运营国美的情况下，选一个当过老板、熟悉老板心态，又相对靠得住的人作为代理人是可以理解的选择。

    再次出发：国美重掀扩店狂飙

　　张大中接手的是一个烂摊子，历经两年的内战，如今的国美在营收、利润方面都输于宿敌苏宁。
国美电器3月28日公布公司2010年年报显示，国美电器2010年收入509.1亿元，全年利润19.62亿元，比2009年增长39.25%。

    这两项数据均低于苏宁电器。2010年苏宁实现营业总收入755.05亿元，比上年同期增长29.51%；尤其是苏宁电器去年净利超过40亿元，盈利能力两倍于国美。

    “自2009年至今，陈晓关闭了300多家门店，使得国美的发展蒙受了重大损失，饱受外界质疑。”国美的内部资料这样总结导致国美现状的原因。

    “国美电器目前的销售规模仅占中国家电消费市场份额的10%左右，因此还有很大的发展空间。效率扩张如果只注重效率而以丧失行业领先地位为代价，是损害企业长远发展利益的。”国美电器副总裁何阳青不久前发表的这一观点，显然也是批评陈晓在任时以提高单店效益为核心的战略思想。

    为此，国美新领导层现时的思路是，“在提升管理质量和经营效益的同时，进行高速发展。在保持行业领先地位的前提下，通过门店经营效率改善，物流配送和信息化系统提升等建立企业的核心竞争力。”
由此，国美将开展新一轮的门店扩张计划。国美集团目前拥有1400家门店，2011年全年目标新增480家，将创下国美年度开店纪录。

    在新任董事局主席张大中签署的业绩报告中，2011年，国美将加快扩张步伐，按照集群发展模式，在重点地区优先开店，特别是以京津唐、大上海、山东地区、川渝地区以及广深地区等五大重点区域进行开发。重点开发二级市场，未来二三线城市的门店数量达到国美总门店数量的60%。

    显然，国美未来工作重点已由两年来的提高单店效率转为门店扩张，这种快速的扩张有助于保证国美电器和苏宁电器在市场中的平衡，但短期内巨量的扩张投资，包括部分新门店可能出现的效益问题，也可能使国美的短期盈利受到损失。