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领先行业 龙光集团连续八年ROE平均超30%

2021年04月07日 17:25 来源:金融界作者:


一般来说,上市公司ROE长期在10%-20%就是很优秀的公司。

  

巴菲特的要求可能要更高一些,他曾说过:“如果非要我用一个指标进行选股,我会选ROE,那些ROE能常年稳定在20%以上的公司都是好公司,投资者应当考虑买入。”

  

ROE(Return on Equity)指的是公司税后利润除以净资产得到的比率,也是衡量上市公司持续盈利能力的重要指标之一。ROE越高,说明投资带来的收益也会越高。

  

龙光集团日前披露的2020年度业绩报告显示,公司去年ROE为34%,已经连续8年平均超30%,在2020年财富中国500强ROE排行榜上排名第3位,在房地产企业中名列前茅。

  

高ROE意味着该公司通过稳杠杆、高盈利能力、高周转能力的组合实现持续的高投资回报。去年龙光实现营收与利润的同步双增,营业收入约为710.8亿元,同比增长23.7%,归母核心利润达120.4亿元,同比增长20.1%。

  

下文,为大家梳理剖析一些值得关注的数据:

  

1,业绩大幅增长,产品力显著提升

  

2020年全年龙光权益合约销售额约为1206.9亿元,同比大幅增长32%,超额完成年度1100亿元的权益合约销售目标,权益销售增速在TOP20房企中位居前列。


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龙光管理层认为,这背后的主要功臣离不开坚实的产品力、丰厚的可售资源以及强大的执行力。

  

去年,龙光创新推出了“现代系”全新产品系,并于11月在佛山面市了“现代系”首个项目【佛山龙光·天境】,该项目一经推出便受到市场热烈追捧。截止目前,龙光已打造了四条产品系,另外三条分别是:“玖系”、“天系”、“江南系”。

  

展望未来3年的业绩,龙光的目标是,权益合约销售目标年均增长20%。这么算的话,龙光今年的权益合约销售目标约为1448亿元。

  

2,融资成本持续下降,已经是“绿档”房企

  

随着“三道红线”新规的落地,财务是否健康已成为支撑房企高质量长期发展的关键,当同行们都在焦头烂额转档时,始终坚持稳健财务策略的龙光,已经顺理成章成为“绿档”房企。

  

截至2020年底,龙光净负债率下降6个百分点至61.4%,剔除预收款后的资产负债率下降6.2个百分点降至69.8%,现金短债比1.8倍,全面达标“三道红线”。

  

此外,龙光的融资成本也在持续下降,新增借贷平均利率5.45%,加权平均借贷利率5.6%。

  

未来,随着评级的提升,融资利率会越来越有优势:去年,龙光国际信用评级再获提升,穆迪上调评级至Ba2,国际三大评级机构均给予BB级,联合国际和中诚信亚太调升至BBB-投资级。国内评级保持AAA最高水平。

  

3,长三角区域今年目标销售翻倍

  

2020年,龙光在长三角区域实现销售额约101亿元,同比增长236%,意味着龙光在长三角仅用两年时间就实现了销售额突破百亿。

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龙光管理层在业绩会上表示,今年长三角区域权益合约销售额要实现翻倍。

  

截止目前,龙光长三角区域已经进驻了上海、宁波、南京、温州、苏州、嘉兴等城市,整个土储货值达到356亿元。

  

4,坚持深耕战略高能级土储占比升至93%

  

龙光坚持聚焦核心都市圈,公司全年新增项目68个,新增土储货值3865亿元。年报数据显示,截至2021年2月,龙光总土储面积7200万平方米,同比增长25%,总土储货值12322 亿元,其中大湾区与长三角合计占比85%。公司布局城市能级较高,一二线城市土储合计占比达93%。

  

尤其在城市更新方面,2020年龙光大湾区新增城市更新项目31个,货值达3003亿元,同比大增78%。截至2020年底,龙光已经在11座城市共计拓展布局109个城市更新项目,可转化土储货值7100亿元,同比增长77%,其中95%位于大湾区核心城市。

  

5,城市更新转化提速

  

龙光是城市更新的老兵,在城市更新领域,已拥有一套非常成熟的运作模式。

  

过去3年,龙光城市更新累计孵化货值超900亿元。公司预计,到2023年城市更新货值将翻一倍,未来3年平均每年城市更新孵化货值不低于500亿元,每年贡献核心利润约20%。

  

在限价的环境下,房企未来要比拼的是,持续低成本获取土地的能力,而城市更新正是破解之道。

  

未来很长一段时间内,房地产行业每年的蛋糕份额几乎是固定的了,同时,分食蛋糕的人也将变得越来越少。唯有像龙光这样真正具备核心竞争力的开发商,才能成为少数人,并且,这部分人每年吃到的蛋糕会越来越大。


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