索菲亚全品类持续拓宽，进一步迈向整家大家居

索菲亚正式在7月宣布以”索菲亚门窗“品牌进军门窗蓝海赛道，以“索菲亚门窗”品牌正式进军门窗赛道。数据显示2020 年门窗市场规模9700亿元，2021年市场规模破万亿，根据优局研究院数据显示，目前门窗换新场景中49%来自改善需求（51%为新房装修）。对于具备品牌、产品、渠道和供应链优势的龙头企业来说，整合空间巨大。

从经销商赋能方面分析，索菲亚推出门墙窗一体化新模式，充分赋能经销商。凭借独立运维门、墙、窗三个品类的能力，已有DIYHOME 软件等信息化优势，以及情景式终端门店展示效果，推动品类融合，突破行业内单品模式，转向空间销售，为客户提供“装好家”服务。同时，公司提出“3312”硬核服务模式，更好赋能经销商，同时此次门窗采用更轻资产开店模式（10 万元开店），招商有望顺畅推进。

从目标方面分析，三大目标着力点准确，索菲亚门窗增长确定性高。1）渠道，利用“索菲亚”的品牌优势，加强整装渠道和电商渠道布局，顺应渠道流量分散的趋势，门窗新业务有望获得充足流量；2）业务形态，房地产后期周步入存量市场，家装家居消费步入改善性居往消费为主的新市场阶段，系统门窗作为家装消费入口，索菲亚门窗全线覆盖毛坯房、精装房、二手房，充分掘金存量市场；3）模式，利用门-墙-窗新模式，店面形象通过空间情景实现所见即所得的空间效果，提高客单价和转化率，提升经销商的综合盈利水平。

从品牌战略方面分析，索菲亚依然继续坚持“多品牌、全品类、全渠道”的发展战略，以司米轻高定，定位高端人群；索菲亚整家定制，定位中高端人群，米兰纳，定位有品青年；华鹤以木门为导向，定位高端的全屋定制。释放内在增长的动能，造就增长多元引擎。公司门墙战略会发布，依托已有品牌、渠道和产品优势，正式进军门墙领域，继续扩充产品品类，深化大家居布局。公司全渠道加速布局，持续做增量。整装渠道继续发力，直营整装前期合作装企放量，经销整装加强与地方装企合作，直播等新渠道经前期培育2022 年开始放量。

申万宏源 证券认为公司战略梳理清晰化，持续推行，维持稳健运营。公司中长期战略目标明确，零售端经销商淘汰和赋能仍按变革计划推进，大区经理和经销商团队仍平稳运营，中长期看，公司各品牌、品类和渠道渐次增长，获得持续增长动力，冲击2025年200亿元收入目标。