投资2.7亿元加码医美产业 拉芳家族拟入主美股医美国际

“颜值经济”当道，医美赛道投资持续火热。7月20日晚，中国医美服务商鹏爱医疗的美股上市平台医美国际（AIH.O）公告，拟通过股份转让+增发新股的方式，引入拉芳投资及深创投集团，交易完成后，医美国际实控人将变更为拉芳家族。

伴随着交易的推进，一系列资源优化和业务重组已经在医美国际启动。

拉芳家族入主

根据公告，本次交易将由两部分组成，一方面，医美国际创始人周鹏武和丁文婷夫妇拟以每股价格4.67元人民币的价格，转让总计约2132.20万股公司普通股给拉芳家族控制的澳洲万达国际有限公司（以下简称“澳洲万达”），总对价1亿元人民币。

买卖双方已于7月20日签订股份转让协议，且不附带任何附加条件，预计交易将于2022年第四季度完成。

另一方面，拉芳家族旗下的深圳市拉芳投资管理有限公司（以下称“拉芳投资”）和深圳国资旗下的深创投并购基金管理（深圳）有限公司（以下称“深创投基金”）共同作为GP设立的海南东方捷创投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“捷创”），拟以人民币1.7亿元的总对价，认购总计3640.26万股公司新发行的普通股，每股普通股的认购价格为人民币4.67元（约相当于每股公司美国存托股票（“ADS”）2.1美元）。

拉芳投资和深创投基金是捷创的普通合伙人，拉芳投资担任捷创的执行事务合伙人，深创投集团作为捷创的有限合伙人之一以自有资金参与了投资。认购股份的发行预计将于2022年第四季度完成，需要满足取得对外外商直接投资（“ODI”）的审批等先决条件。

此前， A股上市公司拉芳家化已于去年斥资1亿元人民币，通过全资子公司认购医美国际新发行的合计2141.3万股普通股。本次交易完成后，拉芳家族将直接持有医美国际15.4%的股份，拉芳家族与深创投基金组成的捷创持有医美国际26.3%的股份，拉芳家化持股占比为15.4%。医美国际创始人周鹏武家族持股降至9.7%，另外，医美国际原第二大股东安达富资本（ADV）持有医美国际18.5%的股份。

由此，交易完成后，医美国际的控制权将发生变更，直接加间接持有医美国际超过50%股份的拉芳家族，将成为公司的实际控制人。

根据公告，2022年7月20日，医美国际及其创始人周鹏武和丁文婷夫妇等卖方及某些其他协议方还签订了股东协议，约定了公司董事会和高级管理人员的任命、董事的表决行为、公司普通股的特定持股期限和优先认购权机制等事项。

根据股东协议，医美国际应在股份转让的交割完成以及捷创认购普通股的交割完成之日，分别向原创始人家族持股平台Seefar和拉芳家族控制的澳洲万达交付两份单独的购买公司普通股的权证。

当日，安达富资本及其关联方、医美国际、周鹏武和丁文婷夫妇、澳洲万达和捷创也签订了合作协议。

战略重组启动

近年来，“颜值经济”蔚然成风，医美市场规模持续增长。据Frost&Sullivan数据，2021年我国医疗美容市场规模已达1891亿元，预计在2024年达到3185亿元人民币。

医美国际是一家集团化医美机构，公司1997年成立于深圳，旗下拥有鹏爱、鹏程等医美机构品牌，业务涵盖能量类治疗、微创类治疗、手术类治疗及一般医疗服务及其他医美服务，2019年于纳斯达克交易所上市。

伴随着交易的推进，一系列资源优化和业务重组已经启动。

2021年，医美国际剥离或关停了一些位于非核心市场或未达到公司内部要求的机构。截至2021年12年31日，医美国际旗下共有13家医疗机构，包括8家医院、4家门诊部及1家诊所，主要集中在粤港澳大湾区、长三角、北京等发达区域。

围绕传统医美及轻医美双驱动战略，医美国际启动了收入占比合计超40%的两家旗舰医院的装修升级改造，以提升服务质量及承载能力；同时，重点投入轻医美领域，持续巩固现有业务基础，打造人才输出体系，完善流程管理，建立标准化、可复制的轻医美业务模型，力争实现在3-5年内成为大湾区轻医美第一品牌，及长三角市场领先玩家。

受战略重组影响，2021年，医美国际营业收入为6.46亿元人民币，同比下降28.39%，归属公司股东的净亏损（调整后）为6.70亿元。不过，2022年第一季度经营情况已显著好转，公司一季度实现营业收入1.6亿元，同比增长18.9%，净亏损260万元，相较于去年同期9560万元的净亏损已经大幅减亏，同时，公司经调整后的净利润为430万元，相较于去年同期的经调整后的净亏损8330万元已扭亏为盈。

目前，医美国际拥有480多名医务人员，包括 110多名全职医生，活跃客户达20.73万人，2021年总治疗数量达41.78万次。

分析人士指出，全球医美行业达万亿规模，总体稳定增长，中国市场发展迅猛，增速位列世界第一。当前行业整体有待规范，未来随监管力度加大行业将呈现良性发展。作为合规企业，医美国际策略性布局轻医美业务，相信将受惠于行业快速发展。