从电子到汽车，造车新玩家立讯精密的进击之路

以“果链”龙头形象深入人心的立讯精密，在今年2月突然官宣携手奇瑞，打造ODM共同造车平台，将帮助车企合作造车，令人不难联想到，此举可能是为了往后与正在大力推进汽车业务的苹果再度梦幻联动。

事实上，在立讯精密的考量中，倾向于在保持现有业务稳步增长的同时，发展技术性较强的新领域、新市场产品。立讯精密董事长王来春认为，比起寿命和市值，“有质有量的成长才是最健康的。”

简而言之，立讯精密要做的是，维持电子业务保量，开辟汽车业务求质——在电子消费行业站稳脚跟后，把进军汽车Tire1供应商视作目标，以实现质、量齐飞。

保量：优势业务稳中求新

纵观立讯精密的发展，2004年成立后，仅6年时间便成功登陆深交所，上市后更是迅速扩张，在全国、全球范围内不断开设分公司。从一家连接件生产商发展为比肩富士康的国内代工厂，从市值几十亿元到如今的市值超2000亿元。

在答投资者问时，王来春将立讯精密的成功归结为长期发展的规划、注重团队建设、强化技术壁垒和与时俱进的经营体制。

这种随机应变的协调管理能力纵贯立讯精密的发展。回溯过去，立讯精密凭借在富士康处得到的订单起家，起初主要生产电子连接线和连接器，在这一阶段立讯精密完成上市和积累。

上市后，立讯精密通过收购完成自身产业布局，切入包括Sony PS4、Xbox供应链、平板电脑连接器产业链、通信和医疗市场、汽车连接器、线缆等市场，而尤为重要的是，立讯精密跻身苹果产业链行列。

2014年至2018年，立讯精密成为AppleWatch无线充电模块、AirPower的无线充电Tx线圈、iPhone的主要无线充电Rx线圈等硬件的供应商，后又成为AirPods无线耳机主要供应商。

2020年7月，立讯精密斥资33亿元收购纬创与资通两大代工厂，由此成为大陆首家代工iPhone的厂商。正是这位iPhone代工的新入局者，从富士康、和硕等老代工厂手中拿下了iPhone 13系列3%的订单。

深入苹果产业链的同时，立讯精密也完成了自身的业绩增长。2018到2021年，立讯精密营业收入从358.5亿元增至1539.46亿元，同比分别增长57.06%、74.38%、47.96%和66.43%，净利润从28.13亿元增长至70.71亿元。

“能与凤凰同飞的必是俊鸟”，王来春如此回应与苹果的关系。

行业深耕以外，立讯精密重视持续的研发投入，近三来，其累计研发投入167.63 亿元，2021全年研发费用为66.42亿元。

于是，在元宇宙、AIoT智能生活及高速传输等新风口到来时，立讯精密得以稳步有序地丰富、开拓新的产品线，如智能生活类5G CPE、Wifi可携式路由，智能终端类可穿戴手表手环、AR/VR/MR等。

求质：剑指汽车行业Tier1

上一个十年结束，新的十年伊始，如同当初告别对富士康的依赖，如今的立讯精密也面临着过于依赖苹果的困扰。

更具体来说，立讯精密新的中长期目标是，成为汽车行业的Tier1供应商。2022年2月，立讯精密大股东以100亿元入股奇瑞集团，以ODM代工模式“帮助别人造好车”。

2022年电动汽车百人会指出，2021-2023年我国新能源汽车市场总体趋势是快速增长，预计2030年新能源车渗透率将达到50%。细分到汽车连接器，Bishop& Associates数据显示，预计2025年全球汽车连接器市场规模将达到194.52亿美元。

针对汽车板块，立讯精密布局了线束，连接系统，新能源，智能网联，智能驾舱以及智能制造等产品。目前，已通过垂直整合，成为集完整的低压、高压整车线束、特种线束以及充电枪等设计、验证、制造于一体的综合供应商。

王来春直言，立讯精密投资奇瑞ODM业务，最看重的是由此带来的Tier1机会，欲在未来十年进入全球前十大Tier1。

招商电子认为，立讯精密汽车业务已沉淀十余年，且作为消费电子精密制造平台龙头，其具备大量增量智能汽车零部件能力、优秀管理能力、成熟ODM垂直一体化制造经验和国际一线科技巨头客户关系，以上均是立讯跨界新型汽车Tier1的成功基因。

谈及与奇瑞的合作，立讯精密表示：“目前合作十分顺利，无论是ODM或是Tier1业务，亦或是团队的融合，都实实在在超预期。”并透露，“除传统主机厂外，公司已拓展部分头部新势力客户。”

值得一提的是，立讯精密造车消息一出，外界就有“立讯在为苹果汽车做准备了”的说法。对此，立讯精密并未作多回应。不过，市场普遍认为2022年是苹果下一轮创新大周期的开始。国君电子研究作出了“MR+汽车再造两个苹果”的判断，“考虑到MR和智能汽车是算力黑洞设备，苹果在这两个产品上的领先优势会越来越大。作为苹果供应链巨头，在VR/AR领域零部件+整机均有布局的立讯精密，有望从零部件、整机多维发力，享新一轮消费电子创新周期红利。”

2021年全年，立讯精密消费电子业务营收为1346.38亿元，占到总营收的87.46%；汽车业务营收41.43亿元，同比增长45.66%；通讯业务营收32.69亿元，同比增长44.62%。

展望未来，立讯精密表示，虽然消费电子方面仍是公司高速成长的发展侧重点，但通讯、汽车等业务的增长会随着时间不断突显。

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