2014 全球潮商并购风云榜

　　长江实业160亿进军飞机租赁

　　2014年11月，亚洲首富李嘉诚旗下长江实业(0001) 以18.922亿美元(折约147.59亿港元)，购买45架飞机的实益权益，同时认购一间持有15架飞机组合的项目公司60%股权，涉资最高1.32亿美元(10.296亿港元)，多份合约代价为20.242亿美元(157.89亿港元)。

　　【点评】长实除了经营地产发展主业及持有和黄(0013)股份之外，已经涉足外国公用事业，现在正式进军飞机租赁市场，其分别与通用、中国银行航空租赁、Jackson Square Aviation，达成购买飞机实益权益，共涉及45架飞机，涉及代价147.59亿港元。近年来，李嘉诚积极将旗下长和系的多项业务拓阔组合，进一步丰富业务的多元化发展。此次长实的有关交易有助其扩展飞机所有权及租赁业务平台，并将因此取得长期稳定收益。

　　和黄65亿购西班牙电信 爱尔兰业务获批

　　2014年5月，香港和记黄埔(Hutchison Whampoa)获批以7.8亿欧元(约合人民币65.7亿元)收购西班牙电信巨头Telefonica SA旗下O2 Ireland。和黄承诺合并后，将公司不超过30%的网络带宽出售给爱尔兰的两家移动虚拟网络运营商。其承诺将确保爱尔兰消费者继续享受移动电信市场健康竞争带来的好处。

　　【点评】此举秉承 “超人”李嘉诚一贯的商业作风，是一次大手笔之举，有利于和黄深入拓展欧洲电信市场。在欧洲激烈的电信市场竞争中，和黄的注资为O2 Ireland提供了所需的业务规模与财力，从而惠及其电信用户，吸引到更多的客户资源。该交易完成后，爱尔兰手机运营商数量从四家减少至三家，欧洲电信行业的并购加速，电信资源整合速率大幅提升。

　　腾讯5亿美元入股韩游戏商 购买CJ Games 28%的股份

　　2014年3月26日，腾讯与韩国最大的国际传媒集团CJ E&M旗下的游戏公司CJ Games Corp达成战略合作，以5亿美元（约合5300亿韩元）购买CJ Games 28%股份。交易完成后，腾讯将成为CJ Games的第三大股东。CJ Games将会收购和合并CJ E&M 旗下的游戏发行部门Netmarble，以合并后的新公司暂名”CJ Netmarble”。

　　【点评】CJ Games从2012年就开始推进游戏业务在全球的布局，通过与腾讯的合作，可以加速PC端和移动端游戏在全球的发展。本次交易中，腾讯注资的5亿美元将优先投资于游戏开发，为合并后的CJ Netmarble在国际市场打下稳固的发展基础。腾讯借此也将进一步探索其游戏业务的全球化布局模式。

　　中信泰富获卜蜂33亿港元入股

　　2014年7月，中信泰富（00267）与中国烟草总公司及正大光明订立协议，两投资者同意以每股13.48港元，合共认购中信泰富84亿港元股份。中国烟草总公司将认购50亿元股份，涉及股数3.74亿股，占其收购完成后总发行股份1.5%。泰国卜蜂旗下的正大光明，则认购总值约33.57亿元股份，涉及股数为2.49亿股、占完成后总发行股份数的1%。

　　【点评】收购完成后，中信泰富发行股数的2.5%，并指拟不再进行进一步股份配售。中信泰富频繁引入战略投资者，不断调整其融资结构，资产业务结构日趋合理，收益和上市利润均在吸引注资后得到相应提升。

　　长和系22亿人民币全购加拿大停车公司

　　2014年6月，长江实业及长江基建组成合营公司完成了加拿大机场外围停车场服务公司Park'N Fly的全部业务收购。5月28日，长江实业和长江基建以双方各占50%权益组成合资公司，斥资约20亿元人民币收购Park’N Fly在多伦多、蒙特利尔、渥太华和埃德蒙顿的业务，当时还剩下温哥华的业务没有达成收购协议。6月份，长和系终于宣布以3340万加元（折合约2亿元人民币）作价收购剩下的温哥华业务资产及相关土地业权；在相关交易完成后，长和系将拥有Park’N Fly加拿大业务的全部权益。

　　【点评】长江基建对收购目标的要求是业务有稳健的回报，竞争对手要少，Park'N Fly在加拿大是停车业务行业的龙头，该收购项目可以即时为公司带来经常性现金流和稳健的溢利回报。李嘉诚延续收购动力，再扩加拿大停车业务版图，此次投资并购将成为长和系稳定和可靠的溢利业务。

　　阳光保险以4.63亿澳元收购悉尼喜来登公园酒店

　　2014年11月21日，阳光保险集团宣告以4.63亿澳元收购澳大利亚悉尼喜来登公园酒店，并与酒店管理方美国喜达屋酒店及度假酒店国际集团结成长期战略合作关系。该酒店共计557个房间计算，每间房间折合美元约72.6万，据预计，2014年度喜来登公园酒店的税前盈利约为3000万澳元。本次4.63亿澳元的收购价，相当于每年无杠杆收益率6.5%左右。

　　【点评】相比国内房地产投资，投资海外地产能获得长期稳定的回报，而这种长期稳定的回报正是保险资金所看重的。由于澳洲属于全天候的旅游地区，该酒店入住率长期保持稳健水平。伴随着人民币持续快速升值预期的不断减弱，海外投资正不断成为投资者资产配置中的重要环节。

　　长城集团宣布7.4亿元收购深海游戏100%的股权

　　2014年9月，长城集团公告重大资产重组方案， 以7.4亿元收购深海游戏100%的股权。深海游戏账面净资产2648.65万元，溢价高达2694.25%，交易PE约为17.62倍。扣除现金支付的2.96亿元后，长城集团 以12.64元/股，向深海游戏股东发行3512.66万股用于支付交易对价。

　　据资料显示，深海游戏成立于2012年末，主营业务为移动游戏的研发及运营。此次长城集团以绝高溢价将其收购，正是看重了深海游戏在手机网络游戏市场高速增长下的整体获利能力。长城集团称，未来将根据自身陶瓷工艺品所具有中国传统文化内涵，与深海游戏进行相应游戏产品的开发，这将有助于优质内容资源的共享，完成长城集团自身传统文化创意产业的变革与升级。

　　群兴玩具14亿并购星创互联

　　2014年7月，群兴玩具（002575）发布重大资产重组公告：公司拟以14.4亿元的对价，以发行股份及支付现金结合的方式,向包括腾讯在内的4家股东，收购其持有的星创互联（北京）科技公司100%股权。截至2014年5月31日，星创互联100%股权账面价值为6761.86万元，14.4亿元的交易价相当于较账面值溢价20.3倍。

　　【点评】玩具和游戏作为休闲娱乐的载体存在互补性和共通性。群兴玩具并购星创互联后，通过线上线下、虚拟现实的结合，实现了玩具产品和游戏产品相互衍生，并针对受众人群的喜爱偏好，其产业联合更可多方面、多样化、多层次地满足受众人群的娱乐需求。

　　生命人寿接手郭英成11.2%股权 数度增持成最大单一股东

　　生命人寿旗下全资附属公司富德资源投资于2014年12月签订股份买卖协议，拟购佳兆业5.755亿股（占已发行股权11.21%），每股作价2.898港元，交易总代价为16.677亿港元，较当日收盘价溢价10.19%。交易完成后，生命人寿（连同富德资源投资）将持有佳兆业29.96%的股权，变身单一最大股东。

　　【点评】此前，生命人寿早已投资佳兆业，从2013年10月4日起到2014年5月29日，富德资源投资已对佳兆业有过11笔交易记录，增持幅度均为1%左右。从生命人寿过往的投资轨迹看，其一直积极寻求增持合适的地产业投资标的，此次生命人寿高位接盘，迅速达成交易，说明相互之间都能达到契合点，符合两方利益和发展需求的“双赢”模式。未来，生命人寿仍有继续出资增持的可能，其地产投资步伐正在加速。

　　腾讯成四维图新二股东 11.73亿元收购11.28%股份

　　腾讯产业投资基金有限公司与地图服务商四维图新公司大股东中国四维于4月29日签署股权转让协议，腾讯以11.73亿元收购四维图新7800万股无限售条件流通股，占公司总股本11.28%，收购完成后，腾讯（00700.HK）持股总量将位居第二，仅低于大股东中国四维。

　　【点评】腾讯通过战略投资获得了稀缺的地图基础数据资源及相关资质。入收购腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网的100%权益、物流人员和资产，以及易迅网的少数股权和购买易迅网剩余股权的权利。腾讯联合京东的电商平台优势为商家提供更全面和多渠道的支持，全力布局生活服务类O2O业务。未来的战略方向在于打造以用户为中心的开放平台和生态系统，并积极牵手产业链上下游的优秀合作伙伴，构建新的移动电商生态圈，致力让用户获得更佳体验、更多价值。

　　中青宝合计17.46亿元收购上海美峰数码科技、北京中科奥、江苏名通信息

　　2014年4月，中青宝（300052）拟以发行股份及现金方式购买网游公司上海美峰数码科技有限公司49%股权、北京中科奥科技有限公司100%股权和江苏名通信息科技有限公司100%股权。美峰数码股权初步估值为4.41亿元、中科奥7.4亿元、名通信息5.65亿元，合计共17.46亿元。并购完成后，三公司将在2014-2016年期间分别为中青宝增加净利润2亿元、2.69亿元及3.2亿元。

　　据悉，中青宝制定了客户端游戏、网页游戏、手机游戏、社交平台等四大业务的整合发展体系，并积极“纵向”发展，向海外输出业务。此次收购的这三家公司均主要从事手机互联网游戏的开发制作，符合了公司“四横一纵”的发展战略。与此同时，在未来的游戏行业竞争中，中青宝将借由此次整合的游戏产业资源打综合实力牌，体系化的积极导向也将日趋明显。

　　腾讯1.8亿美元收购乐居15%股份

　　2014年3月，腾讯宣布以1.8亿美元从易居购买全面摊薄后15%的乐居股份，并在乐居进行首次公开募股IPO时认购额外股，以保持全面摊薄后的所持股份。早在今年3月初，腾讯就已经与易居签署了战略合作协议，腾讯将授权乐居在微信平台上批量开通房地产项目公开账号，乐居同意将微信支付解决方案作为乐居用户在微信平台进行房地产线上线下电子商务的默认支付方式。

　　【点评】腾讯入股房产电商领域，是其扩展线上线下生态圈并购的又一例。此前腾讯已战略入股国内本地生活服务网站大众点评网和最大自营电商平台京东等多个不同业态网站。腾讯频频以入股形式，构建以微信为核心的电商生态系统，打造 “联邦式”的线上线下的多元一体格局。此番将定位于O2O房地产服务提供商的乐居并购入列，将形成一个融入新房产电商概念的更为多元化的互联网繁荣生态。

　　互动娱乐以5.67亿元收购春天融和50.38%的股权

　　互动娱乐（300043） 于2014年12月下旬发布公告， 拟非公开发行募资9亿元，其中 5.67亿元用于收购春天融和50.38%股权。2014年8月，互动娱乐已通过增资方式，以1.6亿元投资春天融和20%的股权，开始初涉影视行业。此后互动娱乐继续加大影视行业资本运作力度，追加收购50.38%股权后，互动娱乐将持有春天融和70.38%股权。

　　【点评】春天融和是国内优秀的精品影视剧资源整合运营商，专注于精品电视剧的投资、制作及发行和电影的投资制作。考虑春天融和未来经营能力和盈利空间的增长，整体估值约为11亿，短短3个月估值飙升了3亿，涨幅逾37%。对春天融和的大面积控股，将增加互动娱乐平台的变现载体和内容储备，强化其在游戏及广告业务、婴童玩具业务以及影视制作和发行业务方面的综合竞争力。 互动娱乐也将逐步形成一个具备衍生品板块、互联网板块、影视板块三大业务的互动娱乐产业链。

　　凯撒股份7.5亿收购酷牛互动 进军游戏业

　　凯撒股份6月19日发布重组预案，公司拟通过向特定对象发行股份和支付现金相结合的方式，购买由黄种溪等持有的酷牛互动合计100%股权，交易价格为7.5亿元。其中公司通过非公开发行股份支付4.5亿元，发行价格为10.17元/股，采取现金支付3亿元。同时，公司拟以每股不低于9.15元的价格非公开发行募集配套资金不超过2.5亿元用于支付上述现金对价。

　　【点评】通过此次并购，开启了双方实现各自转型发展的“双赢”模式。交易完成后，凯撒股份将由从事服装、服饰的设计、制造及销售企业转变为服装行业与网络游戏研发和运营并行的多元化上市公司。而酷牛互动则成功实现与资本市场的对接，利用资本市场大平台拓展了融资渠道，提升酷牛的品牌知名度，并为后续的快速发展提供支撑，这也将进一步确保上市公司股东利益的最大化。

　　英皇国际8.19亿港元收购香港湾仔商业大楼

　　英皇国际10月13日宣布，以8.19亿港元收购香港湾仔一幢商业大楼。该物业名为霸田商业中心，楼高25层，建筑面积约5.34万平方米，位于湾仔骆克道81至85号。英皇集团坐拥八大产业，而身为八大产业之一的英皇地产，旗下的住宅、商铺、商场、工商大厦和酒店5大项目，多年以来不断扩展业务，不断扩大位于香港、澳门和中国大陆的物业地产。

　　【点评】英皇地产的五大项目一直保持同步行进。杨受成善于把握地产业的机会，在澳门旅游及博彩业发展蓬勃的时候，便已收购起当地优质物业。同时英皇地产在中国大陆地区也频繁涉足各类地产项目。此次英皇国际收购香港湾仔商业大楼，可扩大公司物业投资组合，增加租金收入及享有长期资产增值。

　　圣济堂制药有限公司5.66亿元收购赤天化集团

　　2014年11月，贵州圣济堂制药有限公司以转让价5.6648亿元，实际支付价款4.4648亿元，认购贵州省国资委拥有的赤天化集团100％股权。之后，赤天化集团以每股发行价2.45元，现金认购其旗下控股的贵州赤天化股份有限公司（600227）的非公开发行股票，认购总金额15亿元。

　　【点评】在经历控股股东股权转让、筹划非公开发行股票等事项停牌6个多月后，赤天化股票12月22日起复牌交易。赤天化集团易主圣济堂后，圣济堂实际上实现了对赤天化股份有限公司（600227）的控股。除拥有对应股本股息的固定收益外，圣济堂亦可通过其上市公司的性质将资金间接注入资本市场，实现 “借壳上市”。同时，圣济堂可利用赤天化原有的渠道和资源实现产业整合。可以说，圣济堂此举达到了“一箭三雕”的效果。

　　宜华木业5.7亿收购恒安兴

　　2014年10月，宜华木业以发行股份及现金方式收购深圳市恒安兴酒店用品集团 (简称“恒安兴”)100%股权。恒安兴100%股权评估值为5.71亿元，增值率为212.25%，双方协商确定交易价格为5.7亿元。公司合计支付现金3.42亿元，以发行股价支付2.28亿元，同时向宜华集团非公开发行3917.53万股，募集配套资金1.9亿元。发行价格均为4.85元/股。

　　【点评】宜华在木制家具领域拥有领军产业地位及出口优势，通过收购恒安兴，实现由“家具制造”向“泛家居软装饰整体解决方案提供”的战略升级。此次交易完成后，宜华木业可借助恒安兴在高端酒店领域的资源禀赋，充分拓充公司在酒店领域的业务版图，实现公司品牌在全国更大范围内家居领域的深度渗透。同时，宜华原有的强项家具类产品，能与恒安兴在软装业务形成互补，将能进一步拓展中国潜力巨大的软装装饰市场。

　　腾讯1亿美元领投挂号网

　　10月13日，腾讯领投挂号网新一轮融资。此次融资金额超过1亿美元，是互联网医疗领域迄今为止的最大规模融资。目前，挂号网已接入全国23个省份超过900家重点医院，实名认证的注册用户超过3700万，有12万医生通过挂号网为患者提供预约挂号服务，已为近2200万用户提供了预约就医服务。挂号网方面计划推出移动医疗开放平台“微医平台”，计划与微信和Q Q 打通，为医院和医生提供接口。

　　【点评】此番投资，是腾讯针对医疗资源展开的新一轮争夺。此前，腾讯投资丁香园意在布局医生队伍资源，而挂号网则是其在用户市场上的又一革命，这两个都是移动医疗入口的重要组成部分。腾讯以微信平台优势，在移动医疗领域将患者与医院更加紧密地联系起来，使互联网医疗进入“产业资本协作循环”，这也将为更多的公共服务植入移动互联网产业提供参考价值。

　　茂业购物流与地产项目 涉资5.18亿人民币

　　2014年6月，茂业(00848-HK)公布，分别斥资2.955亿及4140万人民币，向A股沈阳商业城购入辽宁物流99.94%权益及安立置业100%权益。茂业承诺在辽宁协议完成後6个月内偿还商业城对辽宁物流及其子公司的应收款，合计为1.81亿元。两起交易合计涉及5.18亿元。

　　【点评】辽宁物流主要从事国内一般商业贸易。安立置业则属于房地产开发商，茂业大手笔收购物流地产项目与房地产项目，扩充其地产项目资源，使地产综合布局更有层次，盈利模式更加多元。

　　金刚玻璃5亿收购汉恩互联

　　2014年7月，金刚玻璃（300093）发布重组预案，公司拟以发行股份及支付现金方式收购南京汉恩数字互联文化有限公司100%股权，并拟募集配套资金用于现金对价。根据预案，汉恩互联100%股权预估值为5.10亿元，预估增值率为372.22%，交易对价为5.06亿元。其中，公司以现金支付2.63亿元，剩余2.43亿元以发行股份的方式支付，发行股份价格为7.23元/股。公司股票于7月8日复牌。

　　【点评】据悉，汉恩互联拥有“全息多媒体互动数字展示+移动运营”线下线上两大核心业务。本次交易是金刚玻璃充分利用资本运作平台进行外延式拓展，完善其“智慧城市”业务版图的重要战略步骤。通过融合汉恩互联的线下线上优势产业， 金刚玻璃将切入城市公共服务（如安防联网、社区服务联网）和商业活动（如产品互联网营销、移动端推广），将其中的互联信息服务融合形成线上线下一体化优势。

　　丽新发展13亿港元购伦敦金融区中心物业

　　11月9日，丽新制衣国际有限公司及丽新发展有限公司联合公布，丽新发展旗下全资附属公司Frontier Dragon Limited将以13.17亿港元的总价格收购伦敦市金融区中心的一项物业。据悉，该物业位于伦敦市金融区中心，英国伦敦EC3 Leadenhall Street 100号，由地库、地下低层及九楼高层组成，提供约12.65万平方呎的办公室及配套住宿。

　　【点评】丽新发展公告显示，该物业目前出租予ACE Global Markets Limited，租期为期16年，于2018年1月17日届满，每年产生租金收入总额约7693.75万港元。将该租金收入与代价13.17亿港元相比，该物业的租赁回报达5.8%，符合集团于当地物业投资的策略，并可扩大集团在伦敦的策略性物业投资组合。

　　口袋购物C轮融资3.5亿美元 腾讯投资1.45亿美元

　　2014年10月，国内移动电商平台“口袋购物”宣布完成C轮融资，融资总额3.5亿美金，投资方包含H Capital、老虎基金、Vy Capital、DST以及腾讯。其中腾讯投资1.45亿美金，占股比例达10%。据悉，口袋购物微店APP于2014年1月上线，截至今年9月，微店已经覆盖172个国家，吸引了超过1200万家店铺入驻，月独立访客8300万，成交额已经达到150亿元。

　　【点评】微店未来将投入2亿元资金，用于微商引流，并向微商开放口袋购物旗下一系列垂直市场APP。由于移动互联网占据了用户大量的碎片化时间，导致了用户不断从PC端向移动端迁移，也带来了用户购物习惯的改变。此次腾讯参股涉及微信平台及微店业务，看重的是移动电商市场未来更多样化的购物场景以及购物途径，以及更具有颠覆性的新型的商业模式。微店这个移动电商市场未来很可能出现下一个“淘宝”。