上市浪潮·之二

市值冲千亿腾讯现互联网霸气

　　2007年9月19日，腾讯（股票代号700）在香港交易所造出45.00港元的历史最高股价，创下上市三年来历史新高，市值突破798亿港元（约102亿美元），成为中国互联网上市公司市值之最。方兴东在博客里总结了这个公式：腾讯＞新浪＋网易＋搜狐＋中华网，腾讯市值已经超过了老四大门户的总和。腾讯崛起，霸主地位逐渐呈现。

　　截至2007年6月30日，腾讯即时通讯工具QQ的注册帐户数已经超过6.471亿，活跃帐户数超过2.732亿，QQ个人空间的活跃帐户数超过5700万，QQ游戏的同时在线人数突破317万，QQ.com已经成为了中国浏览量第一的综合门户网站，电子商务平台拍拍网也已经成为了中国第二大的电子商务交易平台。

　　2005年腾讯确立了“在线生活”的企业发展战略，目前的所有业务布局，都是围绕着这个目标来进行的。2006年底，腾讯的布局已经初步完成，而到了2007年，腾讯的战略目标定位在如何将公司的所有资源整合成一个平台的力量。

【点评】

　　2004年6月16日，腾讯在香港联合交易所正式挂牌交易，上市筹集到8.18亿元港币，在腾讯的招股文件里称，要把募集的资金投向腾讯新的战略方向。三年后的今天，回顾腾讯的上市，回顾腾讯和互联网三年来的变化，那次上市加快了腾讯这个小企鹅的脚步，也改变整个中国互联网的发展格局。

　　从1998年腾讯公司成立到现在，马化腾和他的腾讯已经走过了9年，三年创业，三年发展，三年资本市场，小企鹅经历着成长的快乐和烦恼。现在，又迎来下一个三年。马化腾认为：“中国网民能够大幅度增长就靠未来三年，再过三年用户就基本圈完。未来三年用户数增长是非常重要的，但是做到怎么吸引用户不是说用一板斧，一个应用就圈得住的，竞争很激烈，所以需要做各种周端的黏合式整合应用才能吸引住新增用户。”

谢氏重组易初莲花拟打包香港上市

　　泰国正大集团对旗下资产进行重组,位于中国内地的40家易初莲花超市门店已确定在香港打包上市。正大企业(0121.HK)去年5月18日发布公告,公司以28亿元的对价向关联方收购19家易初莲花优良门店,其中18家位于上海,1家位于江苏;与此同时,向大股东CPH出售11家不良门店。

　　重组前,易初莲花共有75家门店,其中33家被正大企业直接拥有,这当中21家业绩良好,11家表现欠佳;上海易初莲花连锁超市有限公司拥有另外41家门店,19家优良,22家欠佳。重组后,原先分属不同主体的40家优良门店得以实现打包上市。

　　重组前,CPH持有正大企业61.71%的股份,谢氏家族通过CPG间接控股CPH。重组后CPH持有正大企业75%的股权,正大企业100%持有40家表现良好的易初莲花门店,谢氏家族仍对正大企业拥有绝对控股权;而正大企业的核心业务则变成内地易初莲花超市。

【点评】

　　易初莲花店面面积在一万平方米以上，现卖现带仓储式商店的业态决定了其在一线城市繁华地段选址困难，因此导致单店毛利率较低；而采购规模过大，也使得与供货商讨价还价能力降低。尽管正大拥有众多自有品牌，但很难为易初莲花带来更多利润。这一定程度上影响了其在华发展。另外，易初莲花多采用自有资金进行扩张，因此占用资金比重较大，这使得易初莲花业务拓展受到诸多限制。现在的选择一方面可以缓解现有的经营压力，外一方面可以快速融资，以推进其在中国市场的布局，强占先发进入优势。

　　1997年起，作为正大集团旗下的零售品牌，易初莲花“主战场”已转移至中国。 正大之所以放弃在泰国本国的零售业务，却相信在中国能够取得成功，是因为正大在中国广大农村地区的强大地位将为易初莲花采购到最质优价廉的商品，这为正大的产品提供了极其有利的销售平台，而正大集团也对易初莲花的发展充满信心。

东方锆业上市激发本土企业逐潮

　　2007年9月13日，东方锆业在深交所成功上市，由于其在锆业行业的龙头地位以及小盘股的特性，受到了资金的热烈追捧。在当日同时上市的三支新股中，其开盘价格涨幅最大，达到了360.04%。即时高开这么多，仍然受到了投机资金的猛烈炒作。在其上市一个半小时的时间内已经三度被临时停牌，累计停牌时间达到一个小时。

【点评】

　　广东东方锆业科技股份有限公司是专门从事锆系列制品研发、开发和生产的国家级重点高新企业，该公司生产的高科技新兴锆产品，广泛应用于电子、航空航天、冶金机械等国民经济支柱产业和国防建设，公司的科技含量高，发展前景好。

　　东方锆业的成功上市也壮大了汕头市资本市场企业队伍，进一步激发汕头本土企业的上市热潮。目前在汕头筹备上市的企业中，广东南洋电缆股份有限公司已完成上市辅导并通过验收；广东猛狮、奥迪玩具、潮宏基等几家企业已完成股份制改造；正在创造条件、拟改组设立为股份有限公司的企业有汕头超声研究所、保税区威尔信、骅威玩具等５家企业。

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