上市浪潮·之一

泰国首富苏旭明欲饮古井贡酒

　　2007年1月初，在泰国International Beverage Holding Limited（简称“IBHL”）成为古井集团（古井贡酒控股股东）股权接班人传闻的刺激下，古井贡酒（深交所代码：000596）连续两天涨停。随后的1月12日，公司发布停牌公告，证实了这一传闻。4月13日古井集团发布公告称，古井贡酒100%国有产权已于4月10日完全转让给了国际饮料控股有限公司（IBHL）。随后合肥市产权交易中心向中标候选人国际饮料持股（IBHL）发出中标候选人通知书，双方就转让事宜正在进行商务谈判。由于IBHL是泰国最大酿酒企业的控股子公司，它的介入也让很多人对古井贡酒的未来十分看好。不过，事与愿违。6月21日，古井贡酒发布公告称，由于在商务谈判中存在重大分歧，决定终止公司控股股东古井集团100%国有产权转让工作。

【点评】

　　资料显示，国际饮料控股有限公司（IBHL）是泰国大众饮料有限公司2005年组建而成，而泰国大众饮料有限公司是61岁的泰国酿酒业大亨苏旭明的控股公司，该公司是泰国也是东南亚目前规模最大的酿酒公司。2006年6月在新加坡证券交易所上市。苏旭明是泰国首富，2006年位列福布斯杂志富豪排行榜214位，其财富高达32亿美元。IBHL目前主要业务在于开拓国际市场，其投资的酒类品牌横跨烈酒、啤酒和其他酒类。IBHL向80个泰国以外的国家出口酒类产品。尽管这次收购事宜未果，但已充分显露了IBHL的目标是成为亚洲的国际饮料公司“领头羊”,而国内高端白酒企业已成为外资资本运作的理想对象。

黄光裕出手中关村债务重组终启动

　　2007年11月28日晚，中关村（深交所代码：000931）发布公告显示，中关村科技已经分别与中国建设银行北京分行和中国银行总行就两笔逾期债务初步达成重组方案，并将出售和出租中关村科贸中心部分房产予大股东黄光裕旗下的鹏泽置业和国美电器两家公司，以帮助中关村科技尽快还款。

　　债务缠身的中关村从2005年12月7日开始启动重组股改工作，历经一年多的波折，于2007年1月11日正式结束。期间，从2006年开始，黄光裕旗下鹏泰投资加速收购中关村股份，直至2007年初正式成为第一大股东。中关村正式进入黄光裕时代。去年6月，中关村以所持启迪控股股份有限公司33.33％股权与鹏泰投资持有的北京中关村开发建设股份有限公司48.25％股权进行置换。就在投资者以为黄光裕开始正式将中关村打造成旗下地产平台之际，中关村9月11日突然公告终止上述债务重组。此次解除协议是在中关村债务重组材料被中国证监会受理的后的仅仅一个月。好在戏法的变换永远让人无法琢磨，两个月后，黄光裕再次出手助中关村债务重组。

【点评】

　　黄光裕当初收购中关村，意在将其打造成为自己的地产平台。这一点，在北京鹏泰投资有限公司公布的收购报告书中表述得非常清楚：中关村及其部分下属的控股及参股公司从事房地产业务，拥有较为丰富的房地产开发经营经验，同时其还拥有一支以房地产开发为核心的高素质的项目团队，在房地产行业有着广泛的资源。而房地产业务是鹏润集团的两大主业之一。收购中关村，将形成双方的优势互补，通过本次收购及后续实施的重大资产重组，将彻底改变中关村主营业务不明确、负债高、担保大、新业务拓展不畅的问题，使中关村集中精力发展和扩大房地产业务，最终成为盈利能力强、成长性好的房地产开发和建筑施工企业。

　　为了实现这一目标，鹏泰投资明确表示，在收购完成后对中关村实施必要的战略调整，将中关村的主营业务由“生物医药”、“信息化服务”、“金融投资”、“房地产开发及建筑施工”等多元化，转变为“房地产开发及建筑施工”专业化；中关村将逐步处置其他资产，保留和加强房地产业务，将公司新增利润增长点锁定在房地产业务上。

刘绍喜借壳S*ST光电地产完美上市

　　2007年9月19日，停牌2个月的S*ST光电（深交所代码：000150）发布公告，宜华企业（集团）有限公司通过分别受让惠州市益发光学机电有限公司、惠州市科学投资有限公司、上海北大青鸟企业发展有限公司所持股权，成为持有S*ST光电51.11%股权的第一大股东，从而将宜华集团所持有的广东宜华房地产开发有限公司96%股权置入S*ST光电。一个月后，“S*ST光电”变更为“S*ST宜地”，并完成重组。重组之后，宜华通过将优质土地类资产置入，彻底改变了公司主业，公司将成为以房地产开发与销售为主业。宜华地产凭借储备优质土地在澄海区开发等多个商住楼盘，近三年来总资产快速增长，公司基本面有望在短时间内迅速得到实质性转变，市场关注程度获得大大提升，一举扭转上半年大幅亏损的局面，净利润实现400%以上的的巨大增长。

【点评】

　　作为广东省百强民营企业，宜华集团四年前就上市的宜华木业股份公司是汕头市民企第一股。可以说，宜华早已从资本市场尝到甜头，对资本市场的熟悉也让宜华在接下来的运作中富有成效。

　　刘绍喜借壳将S*ST光电实现地产板块上市，与黄俊钦借壳*ST金泰如出一辙。这次变动再次壮大了由ST公司被借壳而转型进入房地产行业的队伍。房地产企业批量借壳ST公司的主要原因，系ST公司原来的大股东无力拯救陷于水深火热之中的公司，而只能将控制权拱手相让给急于进行资产证券化的房地产企业。

　　S*ST光电这种转型进入房地产行业的路径早已成为了一种模式。由*ST吉纸演变而来的苏宁环球，由*ST烟发变身而来的园城股份，由*ST庆丰演变而来的万好万家……莫不如此。

　　那么，这是不是一种必然选择？从现实情况来看，房地产作为各级地方政府普遍拥有的资源，将其注入ST公司成为他们最可行、甚至是唯一的保牌选择，这为ST公司被房地产企业屡屡成功借壳的主要原因。

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